Avrupa bankaları, ucuz para on yılından sonra inişli çıkışlı yolculuk için hazırlanıyor

Potansiyel bir ekonomik fırtınayla ve on yıldan uzun bir süredir ilk kez borçlanma maliyetlerinde artışla karşı karşıya olan Avrupa bankaları, yatırımcılarına işlerinin bu yıl nasıl gittiğine dair bilgi verirken zayıf noktalarını göstermeye hazırlanıyorlar.

Yükselen enflasyon ve yükselen faiz oranları, borçluları sıkıştıran bir kıskaç hareketi ve ayrıca enerji kaynaklarını kısıtlamak da dahil olmak üzere Avrupa ekonomisini sarsan Ukrayna çatışmasıyla zaten başa çıkmak zorunda kaldılar.

UBS, Deutsche Bank, Credit Suisse, BNP Paribas ve UniCredit, gelecek hafta ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacakları zaman yatırımcıların gidişatını belirleyebilirler.

Bir yandan, daha yüksek faiz oranları, krediler için daha fazla ücret talep edebildikleri için bankalar için iyidir. Ancak artan fiyatlar ve borçlanma maliyetleri ile boğuşan müşteriler geri ödeyemezlerse zarar görürler.

Zorlu ekonomik koşullar, yatırımcıları temkinli bir havaya soktu, bu da ABD’deki rakipleri gibi Avrupa bankalarının yatırım ürünleri satma ve anlaşma yapma konusunda daha az para kazanacağı anlamına geliyor.

Avrupa’da, Almanya’nın bankaları fırtınanın merkezinde yer alıyor çünkü ülke özellikle Rus enerjisine bağımlı ve ekonomisi herhangi bir arz sıkıntısından büyük zarar görecek.

Derecelendirme kuruluşu S&P’de analist olan Giles Edwards, bu yıl Avrupa bankalarıyla ilgili herhangi bir korkunun, borç alanların kredi geri ödemelerini nasıl sürdürdüğüne bağlı olacağını söyledi.

Batık kredilerde büyük bir ani artış beklemese de, “erken uyarı göstergeleri, baskı olduğuna dair işaretler, esasen şurada burada birkaç düğmeyi patlatmaya başlayan bir tür yavaş sıkma” beklediğini söyledi.

Analistler ayrıca Cuma günü devlet kurtarma paketi alan Alman enerji şirketi Uniper’deki gelişmeleri de izliyorlar.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in analistlerinden Michael Rohr, Alman bankalarının sonuçta ortaya çıkan kredi zararları için daha fazlasını ayırması gerekebileceğini söyledi.

Son iki ayda analistler, bir dizi krizden çıkan Almanya’nın en büyük bankası Deutsche Bank için kar tahminlerini düşürdüler ve ihtiyaç duyduğu şüpheli kredi provizyonu miktarına ilişkin tahminleri yükselttiler.

Rohr, Deutsche için en büyük riskin “ciddi bir durgunluk” olduğunu söyledi.

Diğer uyarı işaretleri yanıp sönüyor.

Avrupa Merkez Bankası tarafından yapılan bir ankete göre, Euro bölgesi bankaları ikinci çeyrekte krediye erişimi sıkılaştırdı ve temkinli olmaya devam edecek. Hikayenin tamamını okuyun

Almanya’nın kooperatif bankaları, kredi zararlarına hazırlanırken bu yıl karda “önemli bir düşüş” beklediklerini söyledi.

Bu endişeleri vurgulayarak, euro bölgesi banka hisseleri bugüne kadar yüzde 22’den fazla düşerek, kabaca yüzde 13 düşen daha geniş pan-Avrupa STOXX 600 hisse endeksinin altında kaldı.

‘Yavaş sıkma’

Perşembe günü kaçak fiyatları ehlileştirmek için faiz oranlarını 50 baz puanlık sürpriz bir artışla yükselten ECB, daha önce aşırı ısınan emlak piyasası gibi potansiyel tehlikeler konusunda da uyarıda bulunmuştu.

Salgın sırasında hükümetler ekonominin çoğunu desteklemek için milyarlar harcadı, ancak ECB bu sefer yapamayacaklarını söyledi.

İspanya’da, adının açıklanmasını istemeyen üst düzey bir İspanyol ekonomi yetkilisi, bankaların genel olarak savunmasız olduğunu ve temerrüt için özel gözetim altındaki çok sayıda krediye ve ödeme moratoryumlarının potansiyel olarak kaldırılmasına işaret ettiğini söyledi.

Yetkili, “Gerçek etkinin ne olacağını bilmiyorum ve … bu beni endişelendiriyor” dedi. Santander ve BBVA, ayın sonunda ikinci çeyrek sonuçlarını açıklıyor.

Siyasi bir krizle boğuşan İtalya’da, ülkenin devlet tahvilleri üzerindeki baskı artıyor, bu da bankaların sermaye yastıklarını aşındırırken, ellerinde tuttukları İtalyan devlet tahvilleri değer kaybediyor. Hikayenin tamamını okuyun

İtalya’nın Rus gazına olan bağımlılığı ve çoğunluğu küçük işletmelerden oluşan imalat sektörünün önemi, durgunluk olasılığını artırıyor.

Bankaların mevcut borçlarını yeniden finanse etmek için pandemi sırasında acil durum önlemleri almalarının ardından, İtalyan şirket kredilerinin yaklaşık 300 milyar Euro’su (veya yüzde 40’tan fazlası) devlet tarafından garanti altına alındı.

İngiliz bankalarının sağlam sonuçlar elde etmesi beklenirken, Accenture’da bankacılık stratejisi danışmanı olan Tom Merry, şüpheli kredi provizyonlarında bir artış beklediğini söyledi.

NatWest’in ilk çeyrek sonuçlarındaki olası temerrütlere karşı bir kenara koyduğu 38 milyon £ (44 milyon €) değerinde nakit serbest bırakmaktan, bir analist anketine göre 136 milyon £’luk yeni değer düşüklüğü ücretlerine geçmesi bekleniyor.

Analistler, daha yüksek marjlı yatırım bankacılığında, Avrupa bankalarının, bu ayın başlarında ABD’li rakipleri tarafından bildirilene benzer yıllık bankacılık ücretlerinde bir düşüş göreceğini söyledi. Hikayenin tamamını okuyun

JPMorgan ve Morgan Stanley, yatırım bankacılığı ücretlerinin bir yıl öncesine göre yarıdan fazla düştüğünü bildirdi. ABD birleşme hacimleri, Refinitiv verilerine göre bu yılın ilk yarısında yüzde 29 düşerken, Avrupa’da yüzde 1 arttı.

ABD’deki önemli işiyle Barclays, Wall Street rakiplerine benzer bir performans görebilirken, Asya odaklı HSBC ve Standard Chartered gibi bankalar daha iyi performans gösterebilir.